L’économie semble se diriger dans le sens inverse des prévisions. 

• Avec la vaccination qui progresse, la plupart des analystes s’attendaient à une hausse annualisée de l’ordre de 2% à 2,5% pour le second trimestre. 
• Même Statistique Canada, il y a encore un mois, prévoyait une croissance annualisée de 2,5% pour ce deuxième trimestre.

Statistique Canada explique la baisse du trimestre, selon ses nouveaux chiffres, par le ralentissement des exportations et de la revente en immobilier résidentiel. 

Les exportations ont baissé de 4% au 2^e trimestre et de 15% en rythme annualisé.

• Statistique Canada souligne que des perturbations dans les chaines d’approvisionnement ont réduit la production.
• L’industrie automobile est particulièrement touchée, en raison de la pénurie de semi-conducteurs nécessaire à la fabrication de puces électroniques.

Les reventes de maisons ont beaucoup ralenti dans les derniers mois. 

• L’ensemble des coûts de transfert de propriétés résidentielles entre acheteurs et vendeurs a baissé de 17% au dernier trimestre.  

De plus, après cette baisse trimestrielle, Statistique Canada indique que, selon ses estimations préliminaires, le PIB a également reculé en juillet, de 0,4%.

Plusieurs économistes ont déjà revu leurs prévisions après la publication de ces chiffres ce matin.

• Doug Porter, économiste en chef à la Banque de Montréal, a réduit de 6% à 5% sa prévision de croissance annuelle pour l’économie canadienne.
• Andrew Kelvin, stratège principal à la Banque TD, a dit à BNN Bloomberg que ces nouvelles données pourraient interférer dans la campagne électorale fédérale.

Actuellement, l’inflation est supérieure à 2% au Canada. 

• En mai, l’inflation était de 3,6% (sur une base annuelle), ce que la Banque explique par les prix élevés de l’essence et la ruée des consommateurs suite à la réouverture de l’économie. 
• La Banque prévoit que l’inflation restera au-dessus de 3% au moins jusqu’à la fin de l’année, pour redescendre autour de 2% en 2022.

La Banque juge donc que l’inflation actuelle est un phénomène passager et non durable.

La relance économique est inégale, note-t-elle.

• D’un côté, les économies mondiales se remettent «fermement» de la pandémie et la vaccination continue de progresser. La Banque prévoit que l’économie canadienne progressera de 6% en 2021 et de 4,6% en 2022.  
• De l’autre, la Banque est préoccupée par la propagation de nouveaux variants, notamment dans des régions où le taux de vaccination est faible. 

L’inflation aux États-Unis était de 5% en mai par rapport à mai 2020, mais le FMI ne croit pas que la hausse des prix à la consommation perturbe la croissance américaine.

Il prévoit plutôt qu’un ralentissement du marché de l’emploi va freiner l’inflation.

• En juin, le taux de chômage aux États-Unis est remonté à 5,9% par rapport à 5,8% en mai. 

Laurence Boone, économiste en chef à l’OCDE, a expliqué dans un entretien au Globe and Mail que la «forte demande extérieure» en provenance des États-Unis va contribuer de façon importante à la croissance de l’économie canadienne.  

• En mars, l’administration Biden a mis en place un plan de relance de l’économie américaine de 1900 milliards $US. 
• Plusieurs analystes avaient dit que ce plan rejaillirait positivement sur les différents partenaires commerciaux des États-Unis, dont le Canada. 

Le rattrapage du Canada sur le plan de la vaccination est un autre facteur qui a poussé l’OCDE à rehausser ses perspectives de croissance pour le PIB canadien. 

La Banque du Canada a publié hier son plus récent Rapport sur la politique monétaire du Canada.

Ses prévisions de croissance sont plus optimistes que les précédentes.

• «Les perspectives économiques se sont améliorées tant à l’échelle mondiale qu’au Canada, note le communiqué de la Banque qui accompagne son rapport. L’activité a mieux résisté que prévu à la pandémie de Covid-19 et la vaccination avance.»
• Même si la Banque est consciente de l’impact négatif de la troisième vague, elle croit que «la progression de la vaccination et la réouverture de l’économie devraient entraîner au second semestre de l’année un fort rebond de la consommation». 

L’intervention exceptionnelle de la Banque due à la pandémie se poursuit, mais elle s’amenuise progressivement.

• À court terme, la Banque va réduire d’un quart ses achats d’obligations du Canada.
• Elle prévoit de continuer ces achats, que l’on appelle «l’assouplissement quantitatif» et qui visent à soutenir l’économie.
• Mais elle les ajustera chaque semaine, à mesure que la reprise devrait les rendre moins nécessaires.

Les taux d’intérêt pourraient remonter l’an prochain.

• Alors que la Banque n’envisageait pas auparavant d’augmenter son taux directeur avant 2023, elle envisage maintenant de le faire à partir de la mi 2022.

Même si aucune de ces annonces ne constitue un changement drastique, la Banque de Canada apparaît maintenant comme l’une des banques centrales du monde occidental les plus optimistes sur la reprise post-pandémie, et les plus prêtes à cesser son intervention exceptionnelle.

Le prix des maisons vendues en janvier et en février derniers est 25% plus élevé que le prix moyen des maisons vendues durant les deux premiers mois de 2020, constate l’ACI – qui gère la base de données immobilière MLS, d’où proviennent ses données.

• Il s’est aussi vendu 39% plus de maisons en janvier et février de cette année qu’à la même période l’an dernier.

Les prix devraient continuer de monter jusqu’en 2022, prévoit l’ACI.

Mais plus ils seront élevés, moins les acheteurs seront nombreux à conclure une transaction.

Le point de bascule où les prix deviendront trop élevés et le nombre de ventes diminuera surviendra l’an prochain, prédit l’ACI, qui anticipe une baisse des ventes de 13% en 2022.

Ce ne sera pas l’éclatement d’une bulle immobilière, comme le craignent bien des observateurs.

• Le prix des maisons devrait être plutôt stable l’an prochain, en hausse de 2%.
• 2022 devrait être une année «plus près de la normale» pour l’immobilier résidentiel, conclut l’ACI.

Avec une croissance prévue à 6,2% cette année, l’Ontario est la seconde province dont l’économie se remettra le plus rapidement de la Covid-19, ajoutait hier Sri Thanabalasingam, économiste à la RBC, dans une note aux investisseurs.

La RBC a rehaussé ses prévisions pour le Québec et l’Ontario, les deux provinces les plus durement affectées par la pandémie, notamment à cause de la nouvelle politique de Washington:

• Le plan de relance américain stimulera les exportations québécoises et ontariennes davantage que celles de l’ouest du pays.
• Le secteur pétrolier de l’Alberta et de la Saskatchewan est boudé par les États-Unis, ce qui a été constaté lors de l’abandon du projet du pipeline Keystone XL.

Au Québec, la RBC croit que cette hausse de la demande étrangère s’ajoutera à une consommation domestique boostée par le niveau d’épargne record dont disposent actuellement les ménages québécois.

Le plan de relance de Joe Biden, qui doit être adopté aujourd’hui dans sa forme finale par la Chambre des représentants, devrait coûter 1,9 billion (=1900 milliards) $US au gouvernement américain.

• L’OCDE, un organisme international d’études économiques, prédit que ce plan entrainera une croissance du produit intérieur brut (PIB) américain de 6,5% cette année et de 4% en 2022. 
• Ses prévisions précédentes, qui ne prenaient pas en compte ce plan d’aide, prévoyaient une croissance plus faible, de 3,2% cette année et de 3,5% l’an prochain.

Le Canada bénéficiera de cette croissance américaine, mais à une condition, selon l’OCDE: que la population soit vaccinée le plus tôt possible, pour que les échanges entre le Canada et les États-Unis puissent reprendre rapidement.

L’OCDE estime que si une majorité de Canadiens sont vaccinés d’ici septembre, comme c’est prévu, le plan de relance de Biden augmentera la demande des États-Unis pour les biens et services canadiens, à tel point que la croissance du PIB du Canada sera supérieure de 1%. 

• La croissance serait alors de 5,7% au Canada cette année, plutôt que les 4,7% prévus auparavant.

Le plan Biden ne profitera pas qu’au Canada: l’OCDE s’attend à une croissance de l’économie mondiale de 5,6% cette année, plutôt que les 4,2% que l’organisation prévoyait précédemment.

Le nouveau confinement ne durera pas éternellement. 

• Les économistes envisagent une sortie de crise durable une fois l’hiver terminé. 
• Cela incitera les consommateurs canadiens à dépenser plus vigoureusement, au moins jusqu’à la fin de 2021.

«Les vaccins vont être un point tournant», écrit Eric Lescelles, économiste pour RBC Marché des Capitaux, dans une note aux investisseurs. 

• L’analyste croit que les gouvernements continueront de stimuler la relance tout au long de 2021.
• Il pense que la croissance du PIB canadien sera de 5% l’an prochain.
• Sa prévision est à peine plus optimiste que celle d’un consensus d’économistes, cités dans la même note, et qui prévoient, eux, un taux de croissance de 4,7%.