Bilan mensuel de la BOURSE
Septembre 2024: les bourses ont ignoré les signes de récession et le S&P 500 a enregistré une hausse de 36% sur 12 mois
- En septembre, l’indice canadien S&P/TSX, l’indice américain S&P 500 et l’indice des actions internationales ont terminé en hausse de respectivement 3,2%, 2,1% et 2,7%.
- La progression importante des marchés boursiers dans les derniers mois reflète l’anticipation croissante d’un atterrissage en douceur de l’économie plutôt qu’une récession.
Au terme de la période de 12 mois terminée le 30 septembre:
- le S&P/TSX était en hausse de 26,7%;
- le S&P 500 avait bondi de 36,4%; et
- les actions internationales, représentées par l’indice MSCI ACWI ex USA, avaient gagné 26,0%.
En septembre, les secteurs du TSX les plus performants ont été la santé, les services publics et les financières en hausse de respectivement 12,1%, 6,2% et 5,9%.
Les secteurs les moins performants ont été les matériaux, en baisse de 6,3%, suivi de l’industrie et la consommation de base, tout de même en hausse de respectivement 0,1% et 0,5%
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Houston, nous serons bientôt prêts à redécoller
Dans mon bilan boursier du mois de mai, je soulignais que la baisse des taux d’intérêt pouvait indiquer deux choses:
- Dans la grande majorité des cas, la baisse des taux d’intérêt annonce une récession.
- Toutefois, dans les années 80, la baisse des taux d’intérêt a coïncidé avec le début d’un cycle économique.
Actuellement, le marché adhère au second scénario.
- Depuis la fin mai, le S&P 500 a progressé de 9,7%.
Les perspectives économiques américaines se maintiennent à des niveaux encourageants:
- le chômage américain a augmenté, mais bien moins qu’au Canada;
- la croissance économique a été solide, avec une augmentation du PIB de 3% au 2e trimestre;
- le 18 septembre dernier, la Réserve fédérale a rassuré le marché en abaissant le taux cible des fonds fédéraux de 0,50%, montrant ainsi son intention de le réduire à un rythme soutenu.
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Inflation et chômage au Canada
L’inflation sur 12 mois a diminué: elle est passée de 2,5% en juillet à 2,0% en aout.
- Le cout des intérêts reste le principal contributeur à l’inflation.
- En l’excluant, l’inflation sur 12 mois aurait été de 1,2%.
Le taux de chômage a grimpé de 6,4% en juillet à 6,6% en aout.
- L’emploi à temps plein et le nombre de postes ouverts ont reculé.
- Le chômage chez les jeunes et les emplois à temps partiel ont augmenté.
Ces statistiques détaillées sur l’emploi pointent toutes vers un affaiblissement du marché du travail au Canada.
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Taux d’intérêt
La Banque du Canada a le 4 septembre réduit son taux directeur d’un quart de point de pourcentage, pour la 3e fois consécutive, pour le porter à 4,25%.
La prochaine rencontre de la Banque du Canada concernant le taux directeur est prévue le 23 octobre.
Le 24 septembre, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a mentionné qu’il était satisfait de la baisse de l’inflation et qu’il était raisonnable de s’attendre à d’autres baisses du taux directeur.
L’ampleur et la rapidité des baisses dépendront des données économiques dans les prochaines semaines et mois.
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Anthony Ménard supervise l’intégration et la transformation des données dans les produits d’Inovestor, une fintech montréalaise proposant des outils d’investissement à des conseillers financiers et gestionnaires de portefeuille.