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Conseils pour vos FINANCES

Devriez-vous investir dans l’or?

Mis à jour le 14 mai 2022
Fabien Major
par Fabien Major
Chroniqueur en finances personnelles à InfoBref

[crédit photo: Jingming Pan | Unsplash]

  • La guerre, l’inflation et la hausse des taux d’intérêt directeurs sont autant de bonnes raisons de vouloir protéger son capital.
  • En pareilles circonstances, le réflexe populaire est de se servir de l’or comme refuge. Mais est-ce là la meilleure solution? Si oui, comment y investir de façon efficace?

Pour comparer des actifs de manière crédible, ça prend des décennies.

De tout temps, l’or a fasciné à cause de sa valorisation comme objet de parure et sa rareté.

Ce type d’utilisation est encore important, mais minoritaire.

Voici où s’en va l’or aujourd’hui (répartition par origine de la demande mondiale):

  • 47% aux investisseurs;
  • 37% à l’industrie de la bijouterie;
  • 9% aux banques centrales; et
  • 8% aux sociétés technologiques.

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En raison de son poids et de son prix, l’or exige des frais récurrents importants d’entreposage, de surveillance et de sécurité.

C’est comme un condo vide dans l’arrondissement Ville-Marie, au centre-ville de Montréal:

  • Il ne génère aucun revenu, ni dividende, ni loyer.
  • Il nécessite immanquablement des déboursés comme des taxes et des frais de rénovation.
  • Mais, tant que le marché est favorable, il permet de s’enrichir avec du gain en capital.

Comment investir dans l’or?

Le moyen le plus pratique d’investir dans l’or est par l’entremise des fonds négociés en bourse (FNB) qui investissent dans les métaux précieux ou les producteurs d’or, ou qui détiennent de l’or en barres. En voici quelques-uns:

  • iShares Gold Bullion ETF (TYX: CGL)
  • iShares S&P/TSX Global Gold index ETF (TSX: XGD)
  • FNB Horizons Revenu amélioré producteurs d’or ETF (TSX: HEP)
  • FINB BMO petites aurifères (TSX: ZJG)

Pour un degré de sécurité maximale, il est possible d’acheter des reçus de transactions boursières (RTB) de la Monnaie royale canadienne, inscrits à la bourse de Toronto (TSX: MNT).

  • En détenir entre 5 et 10% de la valeur de son portefeuille peut convenir.

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L’or protège-t-il efficacement contre l’inflation en conservant sa valeur?

Pas toujours.

  • Le prix de l’once a bien grimpé depuis 30 ans de 473%, contre 76% pour l’inflation globale.
  • Mais, depuis 2002, il s’est plutôt stabilisé, sans parvenir à dépasser la hausse de l’indice des prix à la consommation (IPC) dans la dernière décennie.

La volatilité de l’or n’en fait donc pas une monnaie d’échange des plus stables.

Il faut dire que de nombreux facteurs influencent sa valeur, dont la production mondiale, la demande en joaillerie, la valeur du dollar américain, la demande par les fonds négociés en bourse (FNB) et les caisses de retraite qui s’en servent comme outil de diversification et, certainement, les réserves stratégiques des États.

5 États ayant les plus importantes réserves d’or:

  • États-Unis: 8 133 tonnes
  • Allemagne: 3 364 tonnes
  • Italie: 2 452 tonnes
  • France: 2 436 tonnes
  • Russie: 2 299 tonnes

Est-ce que les tensions géopolitiques qui s’accentuent peuvent jouer en faveur d’une poussée de croissance du prix de l’once d’or à court et moyen terme?

C’est une thèse qui se défend.


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Mais l’or n’offre pas forcément la meilleure protection.

Depuis 1992, la croissance de l’indice S&P 500 a été de 1006%, malgré l’éclatement de la bulle des technos, les attaques du World Trade Center, la crise financière de 2008, la pandémie de 2020 et des dizaines d’évènements malheureux et dramatiques. On dirait donc bien que les actions représentent un excellent refuge contre les incertitudes et contre l’inflation.

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Fabien Major