Bilan mensuel de la BOURSE
Aout 2025: le S&P/TSX et les minières canadiennes se sont démarqué des indices mondiaux
En aout, l’indice S&P/TSX est monté de 5%, alors que la hausse du S&P 500 était de 2% et celle les actions internationales, de 3,5%.
Les minières d’or canadiennes attirent de nouveau l’attention: l’indice S&P/TSX Global Gold, reflété par un FNB de iShares (TSX: XGD), a gagné plus de 20% en un mois.
Ce texte a été rédigé par Anthony Ménard, CFA, vice-président de la gestion des données chez Inovestor.
Au terme de la période de 12 mois terminée le 29 aout:
- le S&P/TSX a monté de 25,9%;
- le S&P 500, de 15,9%; et
- les actions internationales, représentées par l’indice MSCI ACWI ex USA, de 16,1%.
En aout, les secteurs du TSX les plus performants ont été les matériaux, la santé et les télécommunications, en hausse de respectivement 15,9%, 8,8% et 4,4%.
Les secteurs les moins performants ont été la consommation de base et les industries, en baisse respectivement de 0,2% et 0,1%, et les services publics, qui ont progressé de 0,3%.
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Les minières canadiennes de nouveau au premier plan
Le prix de l’or est demeuré stable en aout, mais il était toujours environ 40% plus élevé qu’un an plus tôt.
Cette hausse soutenue profite aux sociétés minières, dont les profits progressent plus vite que le prix de l’or.
Leur fort levier opérationnel amplifie:
- les gains lorsque l’or prend de la valeur;
- mais aussi les pertes lorsque celui-ci chute.
Par exemple, au dernier trimestre par rapport au même trimestre l’an dernier:
- Agnico Eagle (TSX: AEM) a vu ses revenus augmenter de 36% et son profit opérationnel bondir de 87%;
- Newmont Corporation (TSX: NGT) a vu ses revenus augmenter de 21% et son profit opérationnel bondir de 80%.
Inflation et chômage
Au Canada, l’inflation sur 12 mois est passée de 1,9% en juin à 1,7% en juillet.
- Sur les quatre derniers mois, l’inflation annuelle a été à trois reprises de 1,7%, ce qui montre une grande stabilité.
Bien que le taux de chômage au Canada se soit maintenu à 6,9% en juillet, le marché du travail continue de montrer des signes préoccupants.
- Il y a eu une perte nette de 40 800 emplois, causée par une perte de 51 000 emplois à temps plein contre un gain de 10 200 d’emplois à temps partiel.
- Le taux de chômage chez les jeunes s’est établi à 14,6%, le plus haut niveau depuis 2010.
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Taux d’intérêt
La Banque du Canada accumule les motifs qui pourraient justifier une baisse du taux directeur:
- ralentissement du marché de l’emploi;
- stabilisation de l’inflation sous 2%;
- contraction de 0,4% du PIB au dernier trimestre, en partie attribuable au choc tarifaire.
Si de nouveaux indicateurs défavorables apparaissent, ils pourraient cristalliser une baisse du taux directeur.
La prochaine rencontre concernant le taux directeur est prévue pour le 17 septembre.
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Anthony Ménard supervise l’intégration et la transformation des données dans les produits d’Inovestor, une fintech montréalaise proposant des outils d’investissement à des conseillers financiers et gestionnaires de portefeuille.