Bilan mensuel de la BOURSE
Février 2025: l’administration américaine continue de secouer les marchés
En février, l’indice canadien S&P/TSX et l’indice américain S&P 500 ont enregistré des pertes de respectivement 0,4% et 1,3%, tandis que l’indice des actions internationales s’est distingué pour un second mois consécutif avec une progression de 1,4%.
Depuis le début de l’année, les actions européennes et l’or tirent leur épingle du jeu, au détriment des actions américaines.
Ce texte a été rédigé par Anthony Ménard, CFA vice-président de la gestion des données chez Inovestor.
Au terme de la période de 12 mois terminée le 28 février:
- le S&P/TSX était en hausse de 22,5%;
- le S&P 500 était en hausse de 18,5%; et
- les actions internationales, représentées par l’indice MSCI ACWI ex USA, avaient gagné 10,2%.
En février, les secteurs du TSX les plus performants ont été les services publics, les matériaux et la consommation de base, en hausse de respectivement 3,4%, 1,9% et 1,6%.
Les secteurs les moins performants ont été la santé, les technologies de l’information et l’énergie, en baisse de respectivement 6,2%, 5,1% et 1,8%.
Les actions européennes et l’or se distinguent
Alors que le marché s’attendait de la part de Donald Trump à des politiques favorables aux entreprises et aux marchés boursiers, l’incertitude entourant ses décisions semble rediriger les rendements vers des destinations inattendues.
- Depuis le début de l’année, les actions européennes ont progressé de 7,1%, contre seulement 1,4% pour le marché américain.
L’Europe, en tant que partenaire commercial de moindre envergure pour les États-Unis que ses voisins nord-américains, apparaît comme une alternative plus rassurante dans le contexte actuel.
L’or a progressé de près de 10% depuis le début de l’année.
Bien que cette tendance avait commencé dès le début de l’an dernier, l’incertitude aux États-Unis et les risques inflationnistes ont probablement contribué à la hausse du prix de l’or depuis le début de cette année.
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Inflation et chômage
Au Canada, l’inflation sur 12 mois a accéléré: elle est passée de 1,8% en décembre à 1,9% en janvier. L’accélération de l’inflation est attribuée à l’augmentation du cout:
- des transports; et
- de l’essence.
Le taux de chômage au Canada a diminué de 6,7% en décembre à 6,6% en janvier.
- Cette baisse a surpris les marchés, qui anticipaient plutôt une hausse à 6,8%.
- Pendant le mois de janvier, 76 000 emplois ont été créés, alors que le nombre de personnes en recherche d’emploi est resté stable.
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Taux d’intérêt
Le taux directeur de la Banque du Canada se situe à 3%. Il n’y a pas eu de rencontre de la Banque en février.
Avec une inflation proche de 2% et un marché de l’emploi montrant des signes d’amélioration, la décision de réduire le taux directeur devient moins évidente à ce stade.
Mais l’imposition de tarifs américains pourrait faire grimper l’inflation.
Une baisse trop importante du taux directeur contribuerait également à accentuer l’inflation.
La prochaine rencontre sur la politique monétaire est prévue pour le 12 mars.
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Anthony Ménard supervise l’intégration et la transformation des données dans les produits d’Inovestor, une fintech montréalaise proposant des outils d’investissement à des conseillers financiers et gestionnaires de portefeuille.