Octobre 2025 : la bourse a continué à monter, soutenue par des baisses de taux d’intérêt

Ce texte a été rédigé par Anthony Ménard, CFA, vice-président de la gestion des données chez Inovestor.

Au terme de la période de 12 mois terminée le 31 octobre:

• l’indice S&P/TSX a monté de 28,7%;
• le S&P 500 a monté de 21,5%; et
• les actions internationales, représentées par l’indice MSCI ACWI ex USA, ont monté de 25,6%.

En octobre, les secteurs du TSX les plus performants ont été les technologies de l’information, la santé et les services publics en hausse de respectivement 12%, 4,4% et 4,1%.

Les secteurs les moins performants ont été les matériaux, en baisse de 5%, et la consommation de base et les industries, en baisse tous les deux de 0,7%.

L’IA de retour comme thèse d’investissement centrale

En octobre, l’indice Nasdaq-100 a gagné 4,8%, ce qui a porté son rendement sur 12 mois à 31%.

Cette performance s’explique en partie par les forts gains que plusieurs grandes sociétés technologique ont enregistrés au cours du mois:

• Alphabet (maison mère de Google): +15,7%
• Broadcom: +12%
• Amazon: +11,2%
• Nvidia: +8,2%

Le marché demeure optimiste quant aux perspectives du secteur de l’intelligence artificielle.      

Les investisseurs estiment que les investissements dans les infrastructures numériques annoncés récemment par les entreprises d’IA vont soutenir le secteur.

Inflation et chômage

Au Canada, le taux inflation sur 12 mois est passé de 1,9% en aout à 2,4% en septembre.

L’augmentation s’explique principalement par la hausse des prix de l’essence, qui est passée de 4,7% en aout à 12,7% en septembre.

• La forte baisse des prix de l’essence observée en août de l’an dernier et qui affectait le taux annuel d’inflation jusqu’en aout de cette année n’est désormais plus prise en compte dans le calcul sur 12 mois     .

Le taux de chômage canadien s’est maintenu à 7,1% en aout, comme en juillet:

Le nombre d’emplois a augmenté de 60 400.

• Cette hausse a renversé la tendance à la baisse des deux derniers mois.

Les emplois à temps plein sont revenus en force avec un gain de 106 000 emplois, alors qu’il y a eu une perte de 45 600 emplois à temps partiel.

Taux d’intérêt

Le 29 octobre, la Banque du Canada a baissé son taux directeur de 2,50% à 2,25%.      

Selon la banque, le taux d’inflation aurait été de 2,9% plutôt que 2,4% si l’on ne prenait pas en compte la baisse des taxes sur l’essence qui est intervenue partout au Canada sauf au Québec.

Mais elle s’attend tout de même à une baisse de l’inflation dans les prochains mois.

Elle prévoit une croissance du PIB canadien de 1,2% en 2025, 1,1% en 2026 et 1,6% en 2027.

La Banque du Canada a laissé entendre que la politique monétaire avait atteint ses limites pour atténuer les impacts des tarifs américains.

• Une autre baisse de taux d’intérêt en 2025 est peu probable.

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