Juin 2025: hausse des marchés malgré l’escalade au Moyen-Orient

Ce texte a été rédigé par Anthony Ménard, CFA vice-président de la gestion des données chez Inovestor.

Au terme de la période de 12 mois terminée le 30 juin:

• le S&P/TSX était en hausse de 26,4%;
• le S&P 500, en hausse de 15,2%; et
• les actions internationales, représentées par l’indice MSCI ACWI ex USA, en hausse de 18,4%.

En juin, les secteurs du TSX les plus performants ont été la santé, l’énergie et les technologies de l’information, en hausse de respectivement 9,8%, 5,6% et 4,5%.

Les secteurs les moins performants ont été la consommation de base, en baisse de 1,4%, et la consommation discrétionnaire et les services publics, restés relativement stables avec des hausses de respectivement 0,1% et 0,2%.

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Le pétrole fluctue en raison du conflit au Moyen-Orient

Le 13 juin, Israël a attaqué des sites nucléaires iraniens dans une opération préventive, visant à freiner les avancées du programme nucléaire iranien.

• L’Iran a immédiatement répliqué par des tirs de missiles sur Israël.

Le 21 juin, les États-Unis ont rejoint le conflit en menant des frappes aériennes sur d’autres sites nucléaires iraniens.

• Le président Trump a déclaré que le site nucléaire Fordow avait été «anéanti».

Le 24 juin, un cessez-le-feu a été négocié entre les trois parties, mettant fin à l’escalade militaire.

Cependant, la situation demeure instable, et des représailles sont toujours possibles.

Le prix du baril de pétrole West Texas Intermediate (WTI), la référence américaine, a fortement réagi à ces tensions au Moyen-Orient — une région clé pour les exportations mondiales de pétrole:

• début juin: 61 $US
• sommet après les frappes: 75 $US
• fin juin: 65 $US, soit un retour au niveau d’avant le conflit

Inflation et chômage

L’inflation au Canada sur 12 mois est restée stable à 1,7% en mai comme en avril.

• Le retrait de la taxe carbone en avril a continué de donner un coup de pouce pour maintenir l’inflation sous la barre des 2%.

Le taux de chômage au Canada a augmenté. Il est passé de 6,9% avril à 7% en mai.

Or, le taux de chômage naturel au Canada était estimé en 2022 à environ 6,25% par l’ Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).

• Cela suggère que le pays se trouverait actuellement légèrement en dessous de son potentiel d’emploi.

Le taux de chômage pourrait se stabiliser au cours des prochains trimestres, soutenu par:

• l’augmentation des dépenses militaires du gouvernement fédéral canadien;
• les effets différés des baisses de taux d’intérêt.

Toutefois, les tensions commerciales pourraient continuer à perturber le marché de l’emploi.

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Taux d’intérêt

Le taux directeur de la Banque du Canada est resté inchangé à 2,75% le 4 juin dernier.

La prochaine rencontre sur la politique monétaire sera le 30 juillet.

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