Bilan mensuel de la BOURSE
Juillet 2023: les marchés ont continué leur remontée
- En juillet, l’indice canadien S&P/TSX a monté de 2,6%, l’indice américain S&P 500 a monté de 3,2%, et les actions internationales se sont appréciées de 4,1%.
- La Bourse est de plus en plus optimiste à mesure que la croissance des profits américains s’avère meilleure qu’anticipée et que la montée des taux d’intérêt ne nuit pas trop à la croissance économique.
Au terme de la période de 12 mois terminée le 31 juillet:
- le S&P/TSX est en hausse de 8,2%;
- le S&P 500 est en hausse de 13%; et
- les actions internationales représentées par l’indice MSCI ACWI ex USA sont en hausse de 14%.
En juillet, les meilleurs secteurs du TSX ont été la santé, l’énergie et les matériaux, en hausse de respectivement 18,5%, 9,3% et 6,4%.
Les secteurs les moins performants ont été les télécommunications, la consommation de base et les services publics, en baisse de respectivement 6,3%, 2,5% et 1,1%.
Saison des résultats américains
Selon Factset, en date du 28 juillet, la moitié des compagnies avaient publié leurs résultats pour le deuxième trimestre. Parmi celles-ci:
- 80% ont dépassé les attentes de profits; et
- 64% ont dépassé les attentes de revenus.
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En se basant sur les résultats déjà publiés, on prévoit que les profits du S&P 500 vont avoir, en moyenne, diminué de 7,3% entre le second trimestre de 2022 et celui de 2023.
- Les profits des pétrolières ont chuté de façon importante en raison de la diminution du prix du pétrole.
- Les compagnies du secteur de la santé ont perdu leurs profits excédentaires dus à la pandémie.
L’agence de notation Fitch a abaissé la cote de crédit des États-Unis de AAA à AA+ le 1er aout.
Fitch justifie sa décision par plusieurs facteurs. En voici les principaux:
- l’augmentation passée et future des déficits et de la dette;
- l’affaiblissement des normes de gouvernance dans les 20 dernières années; et
- l’augmentation des taux d’intérêt à laquelle on s’attend pour la prochaine décennie.
Considérant le rôle central de la cote de crédit des États-Unis dans l’attribution des taux d’intérêt, ce type d’annonce tend à augmenter la volatilité dans les marchés financiers durant les jours, voire les semaines, qui suivent.
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Inflation
Au Canada, l’inflation annuelle a reculé de 3,4% en mai à 2,8% en juin, soit mieux que le 3% anticipé par les analystes.
L’inflation et l’inflation fondamentale ont été faibles pendant le mois de juin, de 0,1% et -0,1% respectivement, ce qui signale à la Banque du Canada que ses hausses de taux d’intérêt semblent faire effet.
Taux d’intérêt
La Banque du Canada a haussé son taux directeur de 4,75% à 5% le 12 juillet.
Une nouvelle hausse de 0,25% le 6 septembre est une possibilité.
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