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Janvier 2023: les bourses commencent l’année en lion et les titres spéculatifs ressuscitent

Mis à jour le 4 fév 2023
Anthony Ménard
par Anthony Ménard
CFA, vice-président, gestion des données chez Inovestor
Janvier 2023: les bourses commencent l’année en lion et les titres spéculatifs ressuscitent
  • En janvier, l’indice S&P/TSX a augmenté de 7,4%, le S&P 500 de 6,3%, et les actions internationales de 8,1%.
  • Les titres spéculatifs ont explosé en janvier, ce qui leur a permis d’effacer une partie de leur performance catastrophique de 2022.

Au terme de la période de 12 mois terminée le 31 janvier:

  • le S&P/TSX est en hausse de 1,6%;
  • le S&P 500 est en baisse de 8,2%;
  • les actions internationales représentées par l’indice MSCI ACWI ex USA sont en baisse de 5,2%.

Pour le mois de janvier, les meilleurs secteurs du TSX ont été les technologies de l’information, la santé et les matériaux en hausse, de respectivement 15,8%, 14,5% et 10,7%.

Les secteurs les moins performants ont été la consommation de base, les services publics et l’énergie. Ils ont été tout de même en hausse de respectivement 1,8%, 3,6% et 3,7%.

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Les titres spéculatifs surperforment

On définit généralement les titres spéculatifs par:

  • leur absence de profit; ou
  • une valorisation très élevée par rapport à leurs profits actuels.

En voici quelques-uns, avec leur performance en janvier:

Au Canada:

  • Shopify, une plateforme de commerce en ligne: +39,5%
  • Nuvei, une technologie de paiements: + 36,5%
  • Canopy Growth Corp, un producteur de cannabis: +28,3%
  • Lightspeed, une technologie de paiements: +24,4%

    Aux États-Unis:
  • FNB ARK Innovation, un panier de sociétés innovantes: +27,8%
  • Tesla, constructeur automobile: 40,6%

Mention honorable au bitcoin avec une hausse de 39,8%, qui tend à suivre la performance des titres spéculatifs.

Malgré ces spectaculaires rebonds en janvier, tous les produits nommés sont en baisse de plus de 40% sur 1 an, à l’exception de Nuvei et du bitcoin qui ont obtenu une performance de respectivement -39,4% et -39,9%.


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Taux d’intérêt
La Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine ont augmenté leurs taux d’intérêt de 0,25% le portant ainsi respectivement à 4,50% et 4,75%.

Les deux banques centrales prennent des chemins opposés:

  • la banque centrale canadienne a signalé son intention de prendre une pause dans la hausse des taux d’intérêt;
  • alors que la Réserve fédérale américaine a indiqué que d’autres hausses de taux devraient suivre.

Toutefois, la Banque du Canada communique clairement que sa pause est conditionnelle à ce que l’inflation diminue:

  • «Si nous devons faire plus pour que l’inflation atteigne l’objectif de 2%, nous le ferons.»

Le marché de l’emploi continue d’être incroyablement résilient en Amérique du Nord.

  • C’est le signe d’une économie forte qui n’est peut-être pas autant à bout de souffle qu’on le croit.
  • Cela met en doute si la baisse de l’inflation continuera au rythme espéré par les banques centrales.

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Inflation
Au Canada, le plus récent taux d’inflation annuel, mesuré en décembre, a chuté à 6,3%. Il était de 6,8% en novembre.

En fait, dans les 6 derniers mois, l’inflation est presque nulle.

  • Le taux de 6,3% reflète principalement l’inflation vécue entre janvier et juin 2022.
  • Si, dans les prochains mois, les données demeurent similaires à celles des 6 derniers mois, on devrait s’attendre à ce que l’inflation continue à chuter jusqu’à juin environ.

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Anthony Ménard